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13 novembre 2020

Commentaire financier du 9 novembre 2020

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L’Amérique s’engage pour un retour à la normalité

Environnement :

Fort bousculés durant le mois d’octobre, les principaux indices perdaient près de 5%. Cependant, ce début novembre est caractérisé par une reprise des principales places financières, lesquelles n’apprécient pas l’incertitude.

À quoi l’investisseur peut-il désormais s’attendre ?

Relevons tout d’abord que la vague bleue ne s’est pas produite, et que les États-Unis restent très divisés. Au-delà de l’élection de Joe Biden, l’investisseur devra observer que le Sénat pourrait rester en main républicaine et la Chambre des représentants dans celle des démocrates. Cela a une importance majeure et pourrait se révéler positif pour les marchés actions. La toute-puissance d’un seul parti à Washington n’est jamais favorable aux marchés financiers. En effet, la crainte de voir des augmentations d’impôts significatives, comme pourrait le concevoir Joe Biden, s’estompe avec un Congrès qui pourrait être en désaccord sur une telle perspective. Paradoxalement, les marchés ont toujours mieux performé dans un environnement où le gouvernement est très divisé.

congress split

Force fut de constater les mouvements importants des valeurs technologiques, ces dernières heures, dans la perspective que ces sociétés échapperont certainement à une charge fiscale supplémentaire mais également à des surplus de réglementations, tant l’écart d’opinion est vaste entre républicains et démocrates sur ce sujet.

Si la politique est d’importance dans le mouvement des marchés actuellement, d’autres éléments, telle la crise sanitaire et son influence sur beaucoup de secteurs de l’économie, voire l’éloignement de la mise en place d’un paquet fiscal, au regard d’un Congrès comme toujours divisé sur la question, doivent être pris en compte. Dès lors et considérant les lignes qui précèdent, les valeurs technologiques américaines pourraient s’apprécier. Ne soyons néanmoins pas dupes, aussi nous maintenons que, bien que le secteur bénéficie d’un environnement sanitaire, politique et fiscal favorable à son développement, il est important de rester vigilants et de ne pas nous laisser emporter par un enthousiasme sans limites à l’égard de ces valeurs. L’enthousiasme global est parfois source de grande déception, mais gageons que les résultats des élections américaines feront disparaître certaines incertitudes.

Aussi, les indices mondiaux pourraient profiter de ce nouvel ordre américain et bénéficier de la volonté de son président Joe Biden de s’ouvrir désormais au reste du monde.

Nous vous remercions de votre attention et restons à votre disposition.